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市场调整、AI遇冷,端午“劫”后A股怎么走?-环球新要闻

2023-06-27 14:13:25 来源:金融界

在经历了前期的震荡反弹后,A股端午节前大幅跳水。6月19日-21日,主板连续3天长阴线下破3200点大关,三大指数累计跌幅均超过2%,沪指收报3197.9点,A股再回震荡下沿,市场情绪低落。


(资料图片仅供参考)

几乎所有行业都表现疲软,近半数跌超3%。传媒和消费者服务大跌超5%;受AI回调较大影响,计算机、通信也同步退潮。仅国防军工、汽车、机械、计算机、电力及公用事业小幅收涨,其中国防军工板块因具备防御属性上涨2%,表现较为亮眼。

机构表示,虽然A股短期下行幅度较大,市场信心不稳,但总体走势仍然可控。从技术面看,市场量能并未明显萎缩,下方抵抗力量仍存,且21日的跳空低开制造了缺口,后市有较大可能向上回补。从中短期看,仍大概率维持宽幅震荡节奏。

央行降息符合预期

时隔十个月,LPR再次下调。6月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.55%,5年期以上LPR为4.2%,均较前值下调10个基点。同时,伴随着5年期以上LPR下调,当前购买首套房和二套房房贷利率下限分别降至4.0%(5年期以上LPR-20个基点)、4.8%(5年期以上LPR+60个基点),已降至历史低位。

机构普遍认为,此次降息符合市场预期。汇丰晋信基金分析,5月以来,宏观数据走弱显示经济修复并不稳固,有效需求仍然不足。在6月政策利率降息、存款挂牌利率下调的背景下,6月份LPR如期下调有利于降低实体和居民部门偿债压力,加强逆周期调节。同时,随着LPR下调,预计后续将有更多稳增长政策推出,促进需求进一步修复,权益资产也有望迎来估值修复。

鑫元基金表示,本次下调LPR利率意在稳定市场信心,降低居民及实体经济融资成本。LPR的调降,将使得挂钩LPR利率的存量贷款利率同步下调,增量贷款利率大概率也将下调,有助于降低居民和企业融资成本,激发市场信贷需求,促进房地产市场平稳运行。同时,为信用扩张注入新的动力,推动剩余流动性走高,总体利好权益市场,不过,后续权益市场的走势仍取决于宽信用效果,若随着企业盈利回升,实体经济融资需求上行带动宏观经济回暖,权益市场或开启新一轮上涨行情。

嘉实基金认为,降息后市场期待下一步宽信用政策推出,预期推动市场行情加速演绎,但向前看,实际政策落地效果尚不明晰,且政策底与市场底间存在时滞,经济疲弱态势或难以快速扭转,宽松的货币政策大概率继续保驾护航,债市大幅调整的空间不足,市场或在宽信用政策落地后出现再次入场的机会。

A股有望转入蓄势期

展望后市,中银基金仍维持市场或将反弹的观点。核心原因在于前期市场已经计入了对经济、政策悲观的预期,同时外资有所回流也是正面因素。需要注意的是,目前来看,政策难走强刺激的老路,不宜对力度有过高期待,市场普遍预期基准情形下政策对经济只能起到防止失速的托底作用,或难以扭转经济的方向,基准情形下顺周期板块或有一定修复空间,但中期而言市场风格或难有大的扭转。

方正富邦基金表示,虽然指数短期调整,但是中长期反弹趋势并没有打破,市场从“磨底期”有望转入蓄势期。年初以来,A股整体处于宽幅震荡中,权益类资产估值始终在周期性低点;不过目前整体都转向积极,国内外利好因素居多,如美联储宣布停止加息、中美贸易有望回暖、国内金融及消费政策积极等。基于对中国经济持续增长的预期,权益类资产配置价值越来越大。目前是经济周期底部,PPI等重要指标探底,企业库存积极消化,当下周期性底部特征非常明显,各类资产估值具备比较高的配置价值。

华安基金分析,整体来看,A股已进入底部区域,正是权益资产配置的高性价比阶段;多数行业板块估值也已进入低位,叠加近期宏观政策逐步发力,流动性或将迎来好转,也能够给各类资产提供底部支撑。统计显示,从2004年开始,每一次历史回调超过20%时,市场都会在一段时间后出现涨势高点。当前回调幅度已超30%,此时,恰可以将回调期视作调整策略的投资窗口期。

西部利得基金研判,当前市场估值相对较低,伴随稳增长政策持续出台,有利于增强市场信心。短期来看,建议关注前期调整幅度较大、估值处于相对较低位置、同时景气度较好的板块。中长期看,建议关注科技板块的投资机会。此外,AI带来的创新或将持续的引领科技变革,带动企业业务创新和盈利的增长,建议以更长周期视角观察科技板块的投资机会。

大消费领域机会显现

6月以来市场对稳增长政策预期上升,持续定价经济复苏。博时基金认为,参考历次复苏定价阶段,消费业绩优于周期,食品饮料、家电、美容、社服等行业涨幅领先。历史数据表明,周期业绩滞后于地产销售,而本轮地产销售复苏不确定性仍较强,短期内周期业绩难以好转。结构上,推荐食品饮料/家电/社服等消费方向行业、周期向上的电子/医药以及中特估加持的石油行业。

景顺长城基金表示,企业盈利拐点大概率已经到来,海外加息进程临近尾声、国内银行负债端成本改善缓解了资金面压力,叠加政策取向偏积极,叠加产业政策趋势催化,结构性机会值得重点关注,比较长期的角度下,国企优势资产和人工智能方向值得挖掘,短期看,电子、半导体、可选、消费、机械设备、医药等具有困境反转机会。

银河基金分析,新能源虽短期处于调整,但未来产业趋势没有改变,更多是市场存量资金的偏好体现。具体来看,新能源汽车的产业链参与者更多,整个产业链的价格下行压力较大,未来在渗透率提升之后,利润增速或会下降,但长期潜力不改。此外,光伏行业是很强调产业链供应能力和产品品控能力的制造业。质量、成本控制将会是这一领域的核心能力,因此光伏企业的发展与竞争最后会出现“胜者为王”的情况。

农银汇理基金建议,配置方面,投资者可把握短期维持流动性良好状态下的杠铃组合:中特估+AI;中长期可以关注低位的顺周期标的;8-9月份库存见底后,市场对于宽信用的预期会提高,对应配置转向可选消费、周期。

本文源自:中国财富网

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